PVGO估值模型docx

  K——投资者要求的年收益率。 这是个十分一般化的模型，它假定投资者可以猜测每年的盈余，

  （3）式中，假设PVGO 0,则P0=EPS/ K。这表明普 通股的每股盈余 EPS永久不增加，那么市盈率 P/ E刚好等于投 资者所要求的年收益率的倒数1/K。假设PVGO 0,那么， PVGO便成为股票在商场上生意的金额递加的要素。 PVGO相关于EPS/ K 的比率越大，市盈率P/E提高起伏越大。PVGO相关于 EPS/ K的比率可简略解说为：反映增加时机现值的公司价值因 素关于反映财物价值的要素（即公司的非增加价值 EPS/K）的

  比率。当未来增加时机逾越总价值的估计时，那么商场将对该公司 的当时盈余水平给予一个比较来说较高的股价。因而， 一个股票的高市

  常超越50%）可用PVGO解说，而收益型股票股价的大部分 （一般 超越50%）可用现在的EPS来阐明。