PVC：价格继续上涨存疑 库存需求是要害

  国庆前，受国内一系列微观利好方针推进，PVC 期货接连上涨，累计涨幅超 10%，价格站上 60 日均线，走势转强。虽节前 PVC 价格涨，但本钱端也涨，企业经营情况未明显改进，到 9 月底，国内电石法 PVC 出产企业均匀亏 500 元/吨，乙烯法均匀亏 160 元/吨。7 月后 PVC 检修期完毕，开工负荷季节性上升，9 月底国内均匀开工负荷为 78.64%，虽短期小幅下降，仍处偏高水平。高库存限制 PVC 价格，金九银十消费旺季虽令库房存储下降，但仍高于从前同期，9 月底国内 PVC 社会库存为 47.92 万吨。国庆假日下流企业负荷下降，库存大概率小幅上升。PVC 下流与管材、型材和房地产相关，9 月政府房地产影响方针短期提振商场决心，但难改下流消费疲弱现状，下流需求低迷。2021 年以来，印度基建需求上升，国内 PVC 出口增速上升，1—8 月累计出口 197.94 万吨，同比升 6.83%。8 月印度对出口该国的 PVC 采纳 BIS 认证，虽不影响本年出口，但会对后续出口有较大影响。短期受微观方针利好，PVC 价格大概率惯性上涨，但基本面供给足够、库房存储上的压力大、需求无本质改进且有印度认证危险，上涨继续性存疑，追多需谨慎。